Среднеотраслевые значения рентабельности активов и собственного капитала 3


Первая J/TT4 - определение направления регулирующего воздействия государства на компанию-эмитента,
обеспечивающего соблюдение действующего законодательства по ценным бумагам, защиту прав и законных интересов инвесторов и акционеров. Вторая . принятие государством качественных инвестиционных решений в отношении пакетов акций, находящихся в государственной собственности. Результатом решения этих задач будет достижение единственной цели - создание предпосылок для активизации развития национального рынка ценных бумаг.
Однако, как уже говорилось выше, сформулированные выше задачи во многом пересекаются, что подтолкнуло автора к созданию единой системы показателей состояния эмитентов. Автор исходил из предположения, что эффективное управление государственной собственностью в виде пакетов акций заключается, в том числе и в создании рынка ценных бумаг компаний, в уставных капиталах которых есть доля участия государства. В свою очередь, такая государственная политика будет стимулировать развитие национального рынка корпоративных ценных бумаг.
Исходя из такой позиции, исследованы пути и возможности как регулирующего воздействия государства на рассматриваемые компании-эмитенты, так и воздействия государства-акционера на качество принимаемых в этих компаниях корпоративных решений.
Такие решения касаются, прежде всего, стимулирования компании-эмитента к открытости своей деятельности, перехода на международные стандарты бухгалтерского учета, привлечения действительно независимых аудиторов и консультантов, принятия стратегического плана привлечения инвестиций посредством выхода на организованный рынок ценных бумаг. Такую работу невозможно провести с позиции государства как регулятора, но с позиции акционера они вполне реализуемы. Безусловно, что это неоднозначный вывод, поскольку размер пакета акций в большинстве компаний не является контрольным. В этой связи необходимо проведение переговоров с другими акционерами, с менеджментом компании, представляющего основного собственника, с целью поиска компромиссных решений. Это под силу государству как акционеру.
Таким образом, со стороны государства-инвестора необходимо инициирование управленческих решений, направленных на повышение эффективности хозяйственной деятельности компании-эмитента, в первую очередь, по поиску альтернативных источников привлечения капитала, одним из которых является рынок ценных бумаг.



     Содержание      Назад      Вперед